Las acciones de Redeia registran un buen rendimiento en el mercado desde el inicio de esta semana tras conocerse que el Gobierno ampliará la inversión en redes de transporte en la nueva Planificación eléctrica 2025-2030 por encima de los 17.000 millones de euros, un 144% por encima de lo vigente y un 30% más de lo planteado inicialmente.
«Se llega a esas cifras debido a que en la anterior planificación, básicamente, las solicitudes de acceso se centraban en generación renovable, mientras que ahora hay muchísimo apetito por electrificar: electrificar puertos, electrificar industrias, nuevas industrias que quieren posicionarse en España» y «también del parque de viviendas», explicó Sara Aagesen, vicepresidenta tercera y ministra para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico, este miércoles en la sesión de control del Congreso de los Diputados. El Gobierno confía en aprobar esta hoja de ruta antes de que acabe 2026, según declaraciones del secretario de Estado de Energía, Joan Groizard.
La Propuesta de planificación sometida a audiencia pública hace ya un año contemplaba una inversión de 13.600 millones para cubrir las necesidades del país y cumplir los objetivos del Plan Nacional Integrado de Energía y Clima 2023-2030. Tras considerar las más de 2.000 alegaciones recibidas ante la avalancha de peticiones para nueva electrificación (por el lado de nueva demanda, generación y almacenamiento, la inversión ha crecido hasta las cifras ya mencionadas. Entre estas organizaciones figuran Spain DC, Aeléc, AEGE y la Alianza por la Competitividad de la Industria Española.
Al mismo tiempo, este refuerzo de la infraestructura se acompañará de la puesta en marcha de un nuevo mercado de capacidad destinado a garantizar la seguridad del suministro y facilitar la entrada de almacenamiento, renovables y gestión de la demanda. El mecanismo permitirá remunerar a las instalaciones que aporten firmeza y flexibilidad al sistema eléctrico, donde la capacidad se contratará mediante subastas tecnológicamente neutras.
Para los analistas, estas son buenas noticias para Redeia, que gestiona la red de transporte de electricidad. Bankinter reitera ‘comprar’ estas acciones tras conocerse esta noticia y sitúa su precio objetivo en 16,5 euros, mientras que Sabadell habla de «noticias positivas, aunque esperadas por el sector».
«En cuanto al transporte (Redeia) ya en julio el Consejo de Ministros aprobó el incremento del límite de inversión en redes, previo a la aprobación de la nueva planificación eléctrica 2025-2030. La confirmación del incremento del 30% frente a lo previsto inicialmente, permitirá a Redeia aumentar sus inversiones (cerca de 1.500 millones de euros hasta final de la década), para lo que habrá que esperar a la actualización del plan estratégico (previsto para el primer trimestre de 2027)», explican desde la entidad catalana.
Por su parte, Bankinter destaca que el incremento de las inversiones es positivo para la compañía, ya que una mayor inversión regulada «se traduce en una ampliación de su Base de Activos Regulados (RAB) y, por tanto, en un mayor potencial de ingresos regulados en los próximos años». «En su Plan Estratégico 2025-2029, la compañía contempla un crecimiento del beneficio neto atribuido (BNA) del 3% anual y del dividendo por acción (DPA) del 2%, apoyado en un crecimiento medio del RAB del 7% anual», señala el banco. «Además, la rentabilidad financiera reconocida ha aumentado del 5,58% al 6,58%. Con una base de activos superior a la prevista inicialmente, Redeia podría mejorar sus perspectivas de crecimiento y generar unos resultados más sólidos de los contemplados en su hoja de ruta actual», agrega Bankinter.
Sabadell recuerda que el desarrollo de parte de estas inversiones de la nueva planificación «no se ejecutarán hasta la próxima década», aunque también subraya «deberían implicar más retribución». En cuanto a los mercados de capacidad, las más beneficiadas serán las ‘utilities’ con la mayor capacidad de respaldo (ciclos y bombeo) para poder acceder a dichas subastas. En especial, Sabadell destaca que Naturgy contaría con mayor parque de ciclo combinado (7.400 MW), seguido de Iberdrola (5.695 MW) y Endesa (5.445 MW). A esto habría que sumar el bombeo de Iberdrola, que podría añadir cerca 3.000 MW firmes de capacidad.
