El IPC de EEUU concede «más margen» a la Fed y aleja una subida de tipos en septiembre

De hecho, el IPC estadounidense ha confirmado el relato impuesto por el último informe laboral, tras el que el mercado dejó de esperar una subida de tipos para la reunión que el banco central mantendrá el próximo mes, y ahora anticipa una nueva pausa con un 64% de probabilidad, según la herramienta ‘FedWatch’ de CME. No obstante, los operadores todavía prevén un endurecimiento de la política monetaria de 25 puntos básicos en diciembre.

«Julio marcó el sexagésimo quinto mes consecutivo con una inflación por encima del objetivo. No obstante, las probabilidades de una subida de tipos en septiembre se redujeron tras el informe del IPC de EEUU, que se situó exactamente en línea con las expectativas del mercado», destaca Wilson.

De esta manera, el experto explica que «los datos fueron lo suficientemente moderados como para que el mercado conceda a la Fed más margen para mantener los tipos sin cambios pese a que la inflación supera el objetivo; sin embargo, el tramo largo de la curva refleja inquietud sobre si Warsh respaldará con hechos su retórica de lucha contra la inflación«.

Sobre el impacto que puede tener este informe en las bolsas, recuerda que «la perspectiva de que no haya subidas de tipos este año favorecerá la tendencia alcista de la renta variable».

De manera similar, Kyle Rodda, analista sénior de mercados financieros de Capital.com, destaca que «las cifras del IPC estuvieron prácticamente en línea con lo previsto y mostraron que la tendencia de la inflación subyacente en julio fue bastante moderada».

«Al combinarse con los datos de empleo del viernes, este escenario apunta a que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés sin cambios en septiembre. Esto es positivo para Wall Street; los metales preciosos también deberían reaccionar favorablemente. La gran salvedad es que, en gran medida por diseño, desconocemos cuál es la función de reacción de la Reserva Federal. Esto implica que probablemente persistirá cierto riesgo de una subida de tipos en septiembre, lo que generará cierta incertidumbre», comenta.

OTRAS VISIONES

El consenso apunta a una Fed que se mantendrá a la espera hasta la última reunión del año, aunque no todos los expertos comparten la misma opinión, y Artem Bakushev, director de riesgos de Monaxa, comenta que «la conclusión principal es que la Reserva Federal tiene el viento a favor si desea subir los tipos de interés, dado que la inflación se sitúa por encima del nivel deseado».

Según su criterio, «esto implica que conviene ser cauteloso a la hora de mantener posturas bajistas significativas respecto al dólar».

«El evento que prometía generar el mayor revuelo de la semana no arrojó resultados sorprendentes; todo se ajustó a los titulares y a las expectativas», añade.

Bakushev pone el foco también sobre la esfera política, y subraya que estos datos «le suponen un grave problema» al presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ya que «sus índices de popularidad ya estaban a la baja debido al conflicto en curso».

«Con una inflación tan elevada, la situación no hace más que empeorar; por ello, es imperativo que ponga fin a la guerra entre Estados Unidos e Irán y empiece a trabajar realmente en beneficio de los estadounidenses», asevera.

Por su parte, Sandeep Pyapali, fundador y director ejecutivo de Mesta, opina que el hecho de que el resultado haya estado en línea con las previsiones «es casi más revelador de lo que habría sido una sorpresa, ya que significa que la decisión de la Reserva Federal para septiembre sigue totalmente abierta y no ha quedado predeterminada por los datos».

«Más allá de la cifra de hoy, lo importante es el aspecto estructural que esta refuerza: los mercados interpretan cada publicación del IPC como una señal sobre la trayectoria de los tipos de interés; sin embargo, para los tesoreros corporativos que mueven fondos a través de fronteras en este momento, el coste real no reside en los próximos 25 puntos básicos de la Fed, sino en el plazo de liquidación de varios días durante el cual la exposición a divisas permanece sin cobertura mientras la banca corresponsal procesa la operación», indica.