El buen momento que vive la economía española y el récord histórico del Ibex 35 no significan necesariamente que los ciudadanos noten una mejora en su día a día. Así lo explica Manuel Pinto, analista de mercados, durante una entrevista en La Linterna de COPE, donde lanza un mensaje que rompe con una idea muy extendida: el crecimiento económico no siempre se traduce en un mayor bienestar para las familias.
«No es lo mismo que la economía española crezca a que los ciudadanos vivan mejor, porque el incremento de la población encarece la vivienda y los alimentos«, resume el experto, que invita a mirar más allá de los grandes titulares económicos.
Varios paneles del IBEX 35 en el Palacio de la Bolsa de Madrid
El Ibex 35 alcanza máximos históricos, pero no todos ganan
El selectivo español continúa marcando máximos históricos impulsado por los buenos resultados empresariales. Para Manuel Pinto, el comportamiento del mercado responde a varios factores que coinciden al mismo tiempo. «Lleva un ritmo alcista vertiginoso, que no para de romper máximos históricos tras máximos históricos«, explica.
Detrás de esa subida se encuentran especialmente la banca, las empresas energéticas, el turismo y el consumo. Los beneficios empresariales siguen creciendo y eso anima a los inversores, que continúan apostando por la Bolsa española. Sin embargo, Pinto insiste en que una Bolsa fuerte no significa automáticamente que los hogares tengan mayor capacidad económica.
España registra un crecimiento superior al de la mayoría de economías de la Unión Europea. Según explica el analista, existen varias razones que ayudan a entender este comportamiento. El turismo continúa siendo uno de los grandes motores económicos. Tras los años de restricciones por la pandemia y la inestabilidad en otros destinos internacionales, España sigue atrayendo millones de visitantes.
(Foto de ARCHIVO)El presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, interviene durante la clausura de la XVI edición del foro financiero internacional ‘Spain Investors Day’, a 15 de enero de 2026, en Madrid (España). Durante los días 14 y 15 de enero, el foro Spain Investors Day (SID) ha vuelto a reunir en su XVI edición a diversos profesionales españoles y grandes inversores internacionales para dar a conocer la situación actual de las principales empresas cotizadas españolasA. Pérez Meca / Europa Press15 ENERO 2026;ECONOMÍA;EMPRESA;SID;SPAIN INVESTORS DAY;CLAUSURA;15/1/2026
A ello se suma otro fenómeno que tiene efectos positivos para la economía, pero también consecuencias negativas para los ciudadanos: el crecimiento de la población. «Si hay más demografía, hay más gente que quiera demandar una vivienda. Se encarece el precio de la vivienda, también se encarece el precio de los alimentos«, señala.
Ese aumento del consumo impulsa el PIB y mejora las cuentas de muchas empresas, pero al mismo tiempo presiona los precios y reduce el poder adquisitivo de muchas familias. Otro de los factores que explica la buena evolución económica es la menor dependencia energética respecto a otros países europeos.
Pinto destaca que la apuesta por las energías renovables permite que España afronte mejor las tensiones internacionales derivadas de conflictos como los de Ucrania o Oriente Medio. Al mismo tiempo, sectores como la banca continúan obteniendo beneficios gracias al incremento de la actividad económica, el aumento de las hipotecas y el mayor uso de productos financieros.
Empresas ligadas al turismo y al transporte también mantienen un fuerte crecimiento, consolidando el buen momento del Ibex 35.
Una cosa es el petróleo y otra cosa es el combustible y la gasolina»
Experto en bolsa
¿Puede seguir subiendo la Bolsa?
Aunque el escenario actual es favorable, el analista recuerda que existen riesgos importantes que podrían cambiar la tendencia. Las tensiones geopolíticas siguen siendo el principal foco de incertidumbre. Un repunte del precio del petróleo o nuevas crisis internacionales podrían afectar al consumo y obligar a los bancos centrales a endurecer su política monetaria.
«Siempre hay riesgos en los mercados«, advierte Pinto, que recuerda que un aumento de los tipos de interés implica hipotecas más caras y menos dinero disponible para el consumo. También observa con atención la evolución de Wall Street y el comportamiento de las grandes compañías tecnológicas, cuya evolución sigue marcando el ritmo de los mercados internacionales.
Otro de los asuntos que preocupa a los analistas es la evolución del petróleo. Actualmente el barril se mantiene alrededor de los 80 dólares, aunque Manuel Pinto considera que, si se normaliza el tránsito marítimo en Oriente Medio y aumenta la producción, el precio podría moderarse.
(Foto de ARCHIVO)Un panel del IBEX 35 en el Palacio de la Bolsa de Madrid, a 4 de abril de 2025, en Madrid (España). El Ibex 35 caía un 5,8% en el tramo medio de negociación, lo que le llevaba a situarse en los 12.420 enteros, lastrado por la banca y al verse contagiada por la debacle de Wall Street, que anoche se hundió por los anuncios del presidente de Estados Unidos, en materia arancelaria. Los bancos españoles se han hundido hasta un 12%.Eduardo Parra / Europa Press04 ABRIL 2025;ECONOMIA;ARANCELES;TRUMP;MEDIA SESIÓN;IBEX 35;BANCOS;COMERCIAL;GUERRA;VIERNES NEGRO04/4/2025
No obstante, introduce un matiz importante: una cosa es el precio del petróleo y otra muy distinta el combustible que pagan los conductores. «Una cosa es el petróleo y otra cosa es el combustible y la gasolina», explica, recordando que la capacidad mundial de refino sigue limitada por distintos conflictos internacionales. Por ello, aunque el barril baje de precio, no siempre se produce una reducción inmediata en las gasolineras.
En definitiva, Manuel Pinto lanza una reflexión que va más allá de los indicadores económicos. España puede crecer, la Bolsa puede batir récords y las empresas pueden aumentar beneficios, pero eso no garantiza que las familias vivan mejor. Para el analista, el verdadero reto consiste en conseguir que ese crecimiento económico llegue también al bolsillo de los ciudadanos.
