Las acciones de Acciona y Acciona Energía lideran las caídas del Ibex 35 este viernes después de que ambas compañías presentaran este jueves los resultados correspondientes al primer semestre de 2026.
En primer lugar, Acciona obtuvo un beneficio neto de 83 millones de euros en el primer semestre del año, un 84,3% menos que en el mismo periodo del año pasado, al no percibir ningún ingreso extraordinario derivado de la rotación de activos durante el primer semestre del año.
Por su parte, Acciona Energía finalizó el primer semestre del año con unas pérdidas de 18 millones de euros, frente a los beneficios de 455 millones que registró en el mismo periodo del año pasado, lo que implica un descenso porcentual del 103,9% respecto al primer semestre de 2025. Esta caída vino acompañada por un descenso de la cifra de negocio del 12,3%, hasta los 1.288 millones de euros causada principalmente por el descenso del 10% de los ingresos de Generación, que se situaron en 687 millones.
Para los analistas de Bankinter, estas cifras están en línea con lo esperado, con Nordex e Infraestructuras impulsando el crecimiento del 4% del EBITDA operativo. Por el contrario, Renta 4 habla de una «foto semestral débil» por la ausencia de estos ingresos extraordinarios y porque el negocio de Energía fue la parte más débil del negocio de Acciona.
«La foto operativa confirma nuestra tesis de que el valor está en el grupo: Infraestructuras y Nordex compensan un entorno todavía exigente en Energía. No descartamos que el mercado penalice a corto plazo la debilidad del titular y el repunte del apalancamiento, si bien el cumplimiento del plan de desinversiones y el desapalancamiento de Acciona Energía (menos de 3.000 millones de euros) serán los catalizadores clave de la segunda mitad del año», apunta la firma española.
En cuanto a Acciona Energía, Renta 4 Banco realiza una lectura «neutral» de los resultados. Las cifras del semestre, dicen, son «operativamente débiles» y se sitúan por debajo del consenso en EBITDA y beneficio neto, pero anticipan una segunda mitad de año de mayor dinamismo, con la rotación de activos concentrada en el segundo semestre y una mejor perspectiva de precios en España para la segunda mitad del año. «Los cierres de julio aportan visibilidad al cumplimiento del objetivo de desapalancamiento, que constituye, en nuestra opinión, el principal vector de mejora para la acción en 2026», agregan.
Asimismo, estos expertos recuerdan que ambas compañías han reiterado su ‘guidance’ para el ejercicio. En el caso de Acciona, la compañía prevé un EBITDA consolidado de 2.800-3.100 millones de euros (de los que 1.200 millones corresponderían su filial energética), un ‘capex’ bruto de 2.200-2.500 millones y una ratio deuda neta/EBITDA inferior a 3 veces. «Nuestras estimaciones (EBITDA 2026 de 2.820 millones y deuda de 6.760 millones) se sitúan dentro del rango y ya contemplaban un ejercicio de menos a más», apuntan.
Asimismo, Acciona Energía continúa previendo que la inversión rondará los 900 millones y que la deuda neta cerrará por debajo de 3.000 millones, con un objetivo de rotación de activos de cerca de 2.000 millones. En capacidad, tras instalar 245 MW en el semestre, prevé añadir 400-450 MW adicionales en los siguientes seis meses y eleva la visibilidad de 2027 con 1.148 MW ya asegurados. «Nuestras estimaciones (EBITDA de 1.101 millones y deuda de 2.901 millones) se sitúan ligeramente por debajo del ‘guidance’ operativo, aunque plenamente alineadas en el objetivo de desapalancamiento», explican.
Sea como fuere, la firma española reitera su recomendación de ‘mantener’ ambos títulos, con un precio objetivo de 232 euros para Acciona y de 23 euros para Acciona Energía.
Asimismo, Bankinter recuerda que el mercado mantiene el foco puesto en la revisión estratégica de su participación del 91% en Acciona Energía. Una de las posibilidades es la venta de una participación minoritaria a un tercero, lo que permitiría «cristalizar el valor de la filial de renovables y reducir el endeudamiento del grupo», aunque el equipo gestor no ha tomado todavía una decisión. «Todas las opciones disponibles son válidas si favorecen el crecimiento, permiten mantener la deuda bajo control, protegen el ‘rating’ del grupo y contribuyen a crear valor«, asegura el banco naranja, que ha reiterado su consejo ‘neutral’ sobre Acciona y su valoración de 274 euros.
