Bankinter baja el precio a Técnicas Reunidas pero aún ve un «contexto positivo»

Los expertos del banco naranja apuntan que Técnicas Reunidas presentó unos «positivos» resultados del primer semestre, con datos como una cartera de pedidos de 13.938 millones de euros (+7,0%) o unos ingresos de 3.061 millones (+12%).

Y aunque en el primer trimestre la compañía realizó una provisión de 45 millones de euros por costes relacionados con la guerra en Oriente Medio, y a pesar de que durante el segundo trimestre las hostilidades se mantuvieron y se produjo elevada volatilidad en el precio del petróleo, Técnicas Reunidas «considera que no es necesario provisiones adicionales, lo que es una noticia positiva».

Por eso han decidido mantener su recomendación de ‘comprar’.Según explican, han basado su decisión en cinco puntos clave:

1. No se han cancelado proyectos a pesar de la guerra.

En 2026 Técnicas Reunidas estima que,en términos ajustados, sin tener en cuenta el efecto de la provisión, logrará ingresos de más de 6.500 millones, un Ebit de más de 325 millones y un margen Ebit superior al 5%.

2. Elevado volumen de actividad, que se traduce en su cartera de pedidos.

«Espera superar los 8.000 millones de contratación este año», explican los analistas de Bankinter, que creen que este nivel «permite asegurar un volumen de ingresos vinculado a la propia ejecución de estos contratos».

Como dicen, «tiene acceso a un gran volumen de proyectos», y gran parte de ellos están en Oriente Medio, área en la que se espera un fuerte crecimiento en los próximos años. «Pero también identifica otras áreas como Latinoamérica o EEUU», apuntan.

3. Balance saneado, con una posición de caja neta que, si bien se modera, sigue siendo elevada, lo que es importante de cara a la captación de nuevos contratos.

«Estimamos que la deuda irá reduciéndose progresivamente en los próximos años, manteniendo un volumen de tesorería estable», señalan.

4. Dividendo: vuelve a abonar dividendos, con un pay-out del 30% contra resultados 2026.

5. Aumento de los precios del petróleo y del gas.

«La guerra en Oriente Medio ha generado un escenario de menor oferta, lo que mantendrá tensionados los precios. Estimamos que el precio del barril Brent cerrará el año en 85$ y 80$ el año próximo», comenta, y «esto mejora los márgenes de la Industria de Petróleo y Gas y propiciará, previsiblemente, un aumento de las inversiones en el sector».

«Por el momento, esta guerra ha impactado negativamente en la cotización de Técnicas Reunidas», y por ella tuvo que provisionar 45 millones de euros en el primer trimestre, remarcan desde Bankinter, aunque sus expertos indican también que pese a ello la compañía asegura que «no se han cancelado proyectos y que los clientes están abonando sus facturas con normalidad».

Además, «un nivel de precios elevado aumenta el apetito inversor hacia el sector de infraestructuras de energía y de ello se ve beneficiada directamente», concluyen.