Después de la explosión del euríbor (indicador al que está vinculado la mayoría de las hipotecas a tipo variable) en los últimos años -desde el -0,5% de finales de 2021 al 4,16% en octubre de 2023- el coste medio de la deuda viva de los hogares españoles se mantiene en niveles históricamente elevados. Sin embargo, en los útlimos meses se ha producido un descenso -a medida que el recorte de tipos del Banco Central Europeo (BCE) se está trasladando los créditos- y en la primera mitad del año irá a más: el Banco de España anticipa que más de un 60% de las hipotecas a tipo variable podrían ver reducido en 1 punto pocentual su tipo de interés, con respecto a septiembre de 2024.
Así lo anticipa en organismo que gobierna José Luis Escrivá en su ‘Informe de la situación financiera de los hogares y las empresas’ publicado este lunes, tomando en cuenta las expectativas de tipos de interés del mercado a principios de enero de 2025. Hay que tener en cuenta que las hipotecas a tipo variable representaban el 56% del total a finales de septiembre de 2024.
Deterioro en el acceso a la vivienda
El informe constata que, desde finales de 2021 hasta finales de 2024, la accesibilidad a la vivienda en propiedad habría empeorado en un 25%. Para llegar a esta conclusión, el Banco de España toma como referencia un índice que tiene en cuenta la variación del precio de la vivienda, el coste del crédito y la evolución de la renta disponible de los hogares.
Más recientemente, el Banco de España observa que el aumento del precio de la vivienda ha continuado contribuyente al deterioro de la accesibilidad a la vivienda, «si bien, desde el cuarto trimestre de 2023 este efecto se habría visto más que compensado por el dinamismo de la renta per cápita y la disminución de los costes de financiación«, (por la mejora del mercado laboral y por el recorte de los tipos de interés).
Más rápido que en la zona euro
En general, el Banco de España interpreta que «la mayor prevalencia de hipotecas a tipo variable y de créditos al consumo a corto plazo favoreció que el coste medio de los préstamos vivos disminuyera en 2024, mientras que en el área del euro continuó aumentando«.
En lo que se refiere a los créditos nuevos a los hogares, el organismo detecta que el coste continuó reduciéndose en el segundo semestre de 2024. Ello favoreció un repunte de la demanda de crédito, que se había iniciado en el segundo trimestre del año.
Mejores condiciones de financiación
En su informe, el Banco de España concluye que las condiciones de financiación de los hogares y las empresas han mejorado durante el segundo semestre de 2024. «La disminución del coste de la nueva financiación ha estimulado la demanda de fondos, lo que ha propiciado que el saldo de deuda de los hogares y las empresas haya pasado a mostrar tasas interanuales ligeramente positivas«, señala el documento.
En particular, el saldo vivo de hipotecas concedidas a los hogares comenzó a aumentar a mediados de 2024, tras dos años de descensos ininterrumpidos.
En concreto, el volumen de nuevas operaciones de crédito para adquisición de vivienda continuó aumentando en la segunda mitad de 2024, con un ascenso de las hipotecas a tipo de interés fijo y un descenso de las concedidas a tipo mixto o variable. Las nuevas hipotecas a tipo fijo representaron el 62 % del total en el segundo semestre de 2024 (hasta noviembre), frente al 44 % en el mismo período de 2023. En las mixtas y en las variables esta proporción fue del 28% y del 10%, respectivamente, frente al 40% y al 16% registrados un año antes.
Vulnerabilidad financiera en mínimos
El Banco de España detecta que la vulnerabilidad financiera se mantiene en mínimos históricos, tanto para los hogares como para las empresas (si bien en este útimo caso hubo un ligero repunte en 2024). A ello contribuye el intenso proceso de desendeudamiento de los últimos años, así como la reciente moderación de los tipos de interés, la mejora de los ingresos y la favorable evolución del mercado laboral.
Así, se calcula que el porcentaje de hogares para los que la carga financiera de sus préstamos supera el 40% de su renta bruta, se ha reducido hasta el 4,1% (medio punto menos que en 2022). Para el segmento de hogares endeudados, la tasa de vulnerabilidad ha bajado en 0,6 puntos, hasta el 7,4%.
Para las empresas, el Banco de España, a partir de los datos de la Central de Balances Trimestral, subraya que en los tres primeros trimestres de 2024, un 27% de las compañías presentaron un resultado ordinario neto (RON) negativo, mientras que un 18% soportaron una presión financiera elevada y un 14% tenían un nivel de endeudamiento alto. Son porcentajes muy similares a los registrados en el mismo período del año anterior, si bien, por debajo del promedio registrado entre 2008 y 2023.
