Cobas Asset Management ha celebrado este martes su X Conferencia Anual de Inversores, una cita en la que ha mostrado parte de sus preferencias de inversión para los próximos meses, en las que destaca sobre el resto Meliá Hotels, que representa la mayor posición de su cartera Ibérica.
Los expertos de la gestora han señalado el potencial que ofrece la cadena hotelera, a la que definen como «la típica compañía buena, bonita y barata».
«Una diferencia fundamental que tiene Meliá frente a la competencia es que muchos de sus activos inmobiliarios los tiene en propiedad, y muchos son irreplicables, lo que significa que no puedes construir al lado«, explican los expertos de Cobas AM.
Asimismo, señalan que cuenta con una familia fundadora, la familia Escarrer, que tiene más del 50% de la compañía y que «durante estos años ha demostrado su buen hacer y su visión a largo plazo».
Un ejemplo de este saber hacer fue su reposicionamiento hacia hoteles de 4 y 5 estrellas, detallan, que le ha permitido «tener acceso a clientes con un poder adquisitivo más alto, clientes más resistentes a ciclos económicos».
«Junto con la venta mínima de algunos activos inmobiliarios, le permitió pasar el Covid sin necesidad de ampliar capital. Hoy está saneada, no tiene ningún problema con su deuda», agregan.
Además, Cobas «destaca el valor implícito de los activos inmobiliarios frente a la valoración bursátil, así como la capacidad del negocio de gestión hotelera para generar EBITDA de forma recurrente». La tesis se apoya en un «conocimiento acumulado de más de dos décadas sobre la compañía y su sector».
La gestora se encuentra en un proceso de «rotación tras la maduración de las últimas inversiones», que le ha llevado a vender recientemente compañías como Samsung C&T y la firma noruega de transporte marítimo Wilhelmsen.
A cierre de marzo de 2026, la firma alcanza los 4.100 millones de euros en patrimonio bajo gestión, lo que supone un incremento del 78% desde enero de 2025, impulsado por 755 millones de euros en suscripciones netas. En paralelo, el número de partícipes asciende a 40.950 inversores, tras incorporar 9.800 nuevos clientes en el mismo periodo, lo que representa un crecimiento del 30%.
«En línea con su filosofía, Cobas AM ha adoptado medidas para preservar la calidad de la gestión frente al crecimiento del patrimonio. En este sentido, están trabajando en el cierre parcial de fondos como Cobas Selección FI y Cobas Internacional FI, limitando el acceso a nuevos inversores, con el objetivo de mantener la flexibilidad en la gestión y proteger la generación de valor a largo plazo», explica.
Entre las principales novedades, ha anunciado el lanzamiento de nuevos vehículos de previsión social, como Cobas Autónomos Renta PPES y Cobas Empleo Renta PPE, siguiendo su propuesta en renta fija de Cobas Renta FI, cartera una TAE desde inicio del 3%.
Los nuevos productos mantendrán su filosofía de inversión, que apuesta por «fundamentos ‘value’ y largo plazo«, con «inversión en negocios sólidos, duraderos y líderes en sus segmentos, alta rentabilidad sobre el capital (ROCE en torno al 30%), fuerte alineación con accionistas de control (68% en manos de familias/propietarios) e inversión a múltiplos atractivos (PER estimado 2027 de 8,1 veces)».
«La gestora insiste en la importancia de la paciencia y el largo plazo como elementos esenciales para capturar valor, así como en una visión de la volatilidad como fuente de oportunidad, no de riesgo», concluye.
