El posible impacto de la oferta de compra (opa) del BBVA sobre el Sabadell en el nivel de competencia bancaria en España ha sido uno de los principales caballos de batalla de los partidarios y contrarios a la operación en el último año. La concentración en el sector, así, se disparó tras el estallido de la Gran Crisis Financiera en 2008, a medida que el número de entidades relevantes se reducía de 45 a 10 fruto de las nacionalizaciones y fusiones. Las autoridades bancarias, pese a ello, siguen sin ver alarmante la situación, en función de los indicadores que utilizan para analizar los riesgos a la competencia. Sin embargo, el semáforo que utilizan para medir el nivel de concentración en el mercado lleva instalado en el nivel amarillo desde 2018, si bien en 2024 redujo ligeramente su intensidad por segundo ejercicio consecutivo, según ha revelado este jueves el Banco Central Europeo (BCE).
La institución presidida por Christine Lagarde mide el nivel de concentración de la banca del continente a partir del índice Herfindahl e Hirschman, utilizado por los principales organismos de defensa de la competencia del mundo para analizar la situación de un mercado y aprobar o no operaciones de fusión. Se calcula elevando al cuadrado la cuota de mercado de cada empresa y sumando esas cantidades, con lo que se da más peso a las compañías más grandes. Un valor máximo de 10.000 implica un monopolio. Como regla general, el BCE estima que un nivel inferior a 1.000 supone una baja concentración, mientras que una cota de entre 1.000 y 1.800 la considera de concentración media, y por encima de 1.800 la ve de alta concentración.
En 1999, primer año del que el banco central ofrece datos, el sector financiero español presentaba una muy baja cota de 427, que apenas creció a 459 en 2007, el año previo al estallido de la Gran Crisis Financiera. La consiguiente desaparición de decenas de entidades absorbidas por otras más fuertes provocó que el índice se disparase hasta superar la barrera de 1.000 en 2018, fruto en último término de la absorción del Popular por parte del Santander. Posteriormente, la integración de Bankia por parte de CaixaBank, y en menor medida de Liberbank por Unicaja, llevó el índice a un máximo de 1.327 en 2022. Desde entonces, ha bajado ligeramente hasta cerrar en un dato provisional de 1.296 en 2024, según ha revelado el BCE.
Impactos regionales
La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), en este sentido, aprobó la opa porque estimó que los compromisos que pactó con el BBVA para mitigar sus impactos negativos son «adecuados, suficientes y proporcionados». Del informe provisional sobre la operación que publicó el pasado viernes, así, se deduce que la integración mantendría el semáforo de la concentración bancaria en el conjunto de España en el nivel amarillo. Sin embargo, en el caso del mercado catalán pasaría al grado rojo que indica un nivel potencialmente peligroso para el buen funcionamiento de la competencia.
En dicho informe, el organismo destacó que, de salir adelante la opa y con datos del cierre de 2023, el índice de concentración «no supera los umbrales establecidos por la Comisión Europea» en el conjunto de España. La normativa de competencia europea del 2004, en este sentido, es diferente a la del BCE y entiende que un nivel inferior a 2.000 no es alarmante. Así, apunta que «es improbable que la Comisión encuentre problemas de competencia» en una fusión que dé lugar a un nivel de entre 1.000 y 2.000 con un incremento del índice inferior a 250, o de más de 2.000 con un aumento de menos de 150.
Créditos y depósitos
En el caso del crédito bancario, la integración BBVA-Sabadell llevaría el índice de concentración a 1.408 con un incremento de 222, según la CNMC. Sin embargo, los umbrales «problemáticos» a ojos de Bruselas -también del BCE- sí se traspasarían en Catalunya (2.271 con alza de 610). Algo similar sucedería en la Comunidad Valenciana (1.528 y 304), así como a nivel provincial en Barcelona (2.649 y 698), Lleida (1.568 y 454) y Alicante (1.504 y 326). En el caso de los depósitos sucede algo parecido: la concentración española no superaría los niveles de riesgo (1.508 con alza de 187), pero sí lo haría en el conjunto de Catalunya (2.622 y 442), así como en las provincias Barcelona, Lleida, Tarragona y Alicante y las ciudades autónomas de Ceuta y Melilla.
Un caso particular, dada la transcendencia política y social que ha tenido, es el del crédito a las pymes, donde la concentración en el conjunto de España sí superaría los umbrales de la Comisión Europea, si bien no los del BCE. Así, la operación supondría que la concentración en ese segmento se situase en 1.656 con un incremento de 293. Además, la situación sería especialmente problemática en Catalunya (2.334 y 570) y Baleares (3.180 y 550), así como en Barcelona (2.720 y 629) y Lleida (2.074 y 694). Además, la autoridad catalana de competencia calculó una evolución aún peor (2.820 y 757), si bien la CNMC lo achaca a que utiliza datos de 2022 en lugar de 2023.
Sucursales
En cuanto a las sucursales, la evolución nacional es más positiva (índice de 1.063 con alza de 136), pero de nuevo es potencialmente peligrosa en Catalunya (2.658 y 555) y, por provincias, en Alicante (1.674 y 518), Barcelona (2.537 y 635) y Tarragona (3.230 y 465). En vista de ello, la CNMC decidió realizar un análisis más detallado. De ello concluyó que, a nivel municipal, la operación no generaría ningún monopolio, pero sí 48 duopolios, y que la nueva entidad tendría una cuota superior al 50% en 96 municipios.
La CNMC consideró que todos estos riegos han quedado solventados con los compromisos que pactó con el BBVA, que van desde la permanencia de sucursales en determinados municipios al mantenimiento del volumen y las condiciones del crédito para ciertas pymes, particularmente en Catalunya y Baleares. Está por ver, con todo, qué incidencia pueda tener su análisis en el Consejo de Ministros, que tiene hasta el 27 de junio para decidir si impone a la operación condiciones adicionales por criterios distintos a la defensa de la competencia, entre los que ha citado la «cohesión territorial».
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