Wall Street cierra un mayo muy alcista a la espera de claridad sobre los aranceles

Así, en el cómputo mensual, los índices americanos han finalizado un quinto mes de año de fuertes ganancias, donde el Nasdaq ha subido un 9,56%, el S&P 500 un 6,15% y el Dow Jones, un 3,93%; a nivel semanal el saldo también ha sido positivo, con avances del 2% para el Nasdaq, del 1,87% en el caso del S&P 500, y del 1,6% para el Dow Jones.

«Como resultado, ha aumentado la incertidumbre: ya nadie sabe con certeza qué es legal y qué no. Algunos informes sugieren que la administración Trump aún podría encontrar fundamentos legales para mantener sus políticas arancelarias. Una de las herramientas más citadas es la Sección 232 de la Ley de Expansión Comercial de 1962, que permite aranceles específicos para la industria automotriz, el acero y el aluminio por motivos de seguridad nacional», explica Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank.

Otras vías potenciales incluyen la Sección 301, que aborda las prácticas comerciales desleales, y la Sección 122, aparentemente diseñada para gestionar los déficits comerciales y defender el dólar estadounidense.

«Si finalmente se determina que los aranceles son ilegales, la disposición de los socios a hacer concesiones durante las negociaciones comerciales podría disminuir, lo cual no es precisamente ideal, especialmente considerando el crucial período de negociación. Y nadie sabe si habrá claridad legal antes de la fecha límite del 9 de junio para las negociaciones comerciales europeas, que podrían culminar con aranceles del 50%», añade la experta.

En opinión de los estrategas de Link Securities, «el fallo complica las negociaciones comerciales que mantiene EEUU con muchos países, ya que éstos podrían estar menos dispuestos a hacer concesiones u optarían por esperar hasta ver qué ocurra finalmente en los tribunales estadounidenses antes de cerrar un nuevo acuerdo comercial. Todo ello no hace más que mantener la incertidumbre sobre cuál será el resultado final de toda esta trama arancelaria, lo que consideramos en principio negativo para el comportamiento de los activos de riesgo».

Todo ello en un mayo en el que el caos arancelario ha compartido protagonismo con la preocupación por la elevada deuda de EEUU, lo que se ha terminado reflejando en alzas de la rentabilidad de los bonos.

EL PCE MEJORA PREVISIONES

Los inversores también han permanecido atentos a la agenda macro, que este viernes ha incluido la publicación del deflactor de consumo PCE de abril, la medida de inflación preferida de la Reserva Federal (Fed), que ha deparado una caída superior a lo esperado para el índice general, que ha bajado al 2,1%, mientras que la tasa subyacente ha igualado las proyecciones con un descenso al 2,5%.

Asimismo, se ha dado a conocer la confianza del consumidor, que ha subido más de lo esperado, y las expectativas de inflación que elabora la Universidad de Michigan, que han cedido tanto a corto como a largo plazo.

EMPRESAS Y OTROS MERCADOS

En el plano empresarial, Gap se ha desplomado un 20,18% después de advertir sobre un posible impacto de entre 100 y 150 millones de dólares en los ingresos operativos del año fiscal 2025 por los aranceles.

En otros mercados, el petróleo West Texas ha bajado un 0,20% ($60,82) y el Brent ha retrocedido un 0,39% ($63,90). Por su parte, el euro se ha depreciado un 0,18% ($1,135), y la onza de oro ha perdido un 0,78% ($3.291).

Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se ha moderado al 4,398% y el bitcoin ha perdido un 1,21% ($104.685).