Bankinter sostiene que el Ibex 35 ya ha alcanzado su precio objetivo tras acumular una revalorización en lo que va de año del 16,4% hasta los 13.500 puntos y pronostica caídas hasta final de 2025 del 3,5%, según se desprende de su informe de estrategia de inversión del segundo trimestre publicado este martes. Aún con todo, la entidad naranja apuesta por acciones de la bolsa española como Indra, Iberdrola, Redeia, Endesa, Telefónica, CaixaBank, Santander y Mapfre.
El banco que dirige Gloria Ortiz explica en su informe que ve un potencial limitado en el mercado de renta variable tras la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca y la aplicación de su política de aranceles. «Trump ha supuesto un factor disruptivo en este comienzo de 2025, con medidas de política exterior más agresivas y erráticas de lo inicialmente esperado. Como consecuencia, aumenta la incertidumbre y la bolsa americana retrocede -4% en lo que va de año», añaden. Bankinter cree es el momento de rebajar exposición a las bolsas en un 10% en todas sus carteras.
Por sectores sus apuestan pasan por Defensa y ciberseguridad «dada la expectativa de elevadas inversiones futuras en el desarrollo de estos dos sectores en el contexto geopolítico actual», energéticas, infraestructuras, aseguradoras, bancos y compañías de telecomunicaciones, una de sus novedades este trimestre. Por su parte, reducen exposición a las compañías tecnológicas, empresas de semiconductores y excluyen de sus carteras al sector inmobiliario. En Wall Street se quedan con JP Morgan y Morgan Stanley como entidades favoritas por valoración.
Bonos de corta duración
En cuanto a su estrategia en renta fija sostienen que priman las duraciones cortas y medias -con vencimientos máximos de cinco años-, en tanto que en el escenario actual consideran que el crédito ofrece una mayor protección que los gobiernos.
Así, dentro del crédito, priman las emisiones crediticias de calidad (‘investment grade’ o grado de inversión) en un momento en que los diferenciales en ‘high yield’ (bonos por debajo de grado de inversión que implican más riesgo) están «muy comprimidos» y en el que el dinamismo del ciclo global está cuestionado ante los riesgos para el comercio que acarrean los aranceles implementados por Estados Unidos.
Poco recorrido para bajar tipos
Con una visión más amplia, el informe valora que el Banco Central Europeo (BCE) dispone ya de poco recorrido para bajar tipos; así, cifran que sólo habrá un recorte más de tipos de cuarto de punto y que ocurrirá en junio: «Es decir, bajará lo mismo que pensábamos antes, pero una reunión más tarde», ahonda para cifrar que los tipos se quedarán en el 2,25% al cierre del año.
En el caso de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, desde el banco estiman que habrá dos bajadas de tipos adicionales en el caso de la Fed, hasta dejar las tasas en el 3,75%-4%.
«El giro geoestratégico americano vuelve vulnerable el ciclo económico y eso ya empieza a afectar a las perspectivas de inflación, crecimiento económico y de resultados corporativos», subraya el informe para apuntar que es momento de ser más precavidos y reducir riesgo en las carteras.
