Cinco compañías del Ibex 35 arrancan agosto con más del 2% de su capital en manos de fondos bajistas. Este tipo de inversores apuestan por las caídas de las empresas en bolsa, al diagnosticar síntomas negativos en la buena marcha del negocio, con el objetivo de sacar provecho de ello. Solaria es la empresa más acechada en este momento por las posisiciones cortas, ya que el 10,11% de su capital está controlado por firmas que esperan que el valor siga cayendo en los próximos meses, muy lejos del 3,83% de Enagás, del 2,60% de ACS, del 2,45% de Telefónica y del 2,34% de Fluidra, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
De ese 11,37% de Solaria, un 4,29% corresponden a BlackRock, Qube Research & Technologies un 2,02%, Pertento Partners LLP un 0,98%, PDT Partners un 0,9%, SFM un 0,71%, Voleon Capital un 0,69%, Citadel un 0,59% y Marble Bar un 0,52%. La solar fotovoltaica llega al verano algo menos presionada que en los últimos meses, aunque con los mismos desafíos que hicieron que en mayo llegase a acumular hasta un 11,37% de sus acciones tomadas por bajistas.
Solaria tuvo que revisar sus previsiones anuales en febrero para adecuar sus cifras a la caída de los precios de la energía que vende y en el primer trimestre redujo su beneficio neto un 5% hasta los 23,6 millones a pesar de haber conseguido batir su récord de ingresos tras elevarlos un 9% hasta los 48,6 millones.
La cotizada anunció a final de mayo que presentará su nuevo plan estratégico en septiembre, adelantándose un año a lo previsto. Su anterior hoja de ruta se presentó en septiembre de 2020 y era a cinco años vista. La compañía ha avanzado que este plan busca diversificar su negocio centrándose en infraestructuras y ‘data centers’, con el objetivo de reposicionarse en la transición energética de Europa. Solaria también incrementó su deuda un 3% hasta los 683 millones, lo que supone un ratio deuda/ebitda de 5,1 veces frente a las 4,9 veces de final de año.
Se trata de la compañía más acechada por las posiciones cortas desde DIA en 2017. En ese momento en el que la CNMV notificaba todas las posiciones cortas, y no solo las superiores al 0,5% como hace ahora, la cadena de supermercados llegó a acumular un 23,6% de bajistas en su capital.
Enagás y su salida de EEUU
Lejos de las cifras de Solaria se mueve Enagás, que vive un momento de trasnformación tras vender su participación del 30,2% en la estadounidense Tallgrass a Blackstone por 1.018 millones de euros y cancelar un tercio de su deuda. Esta operación le ha hecho entrar por primera vez en su historia en pérdidas en el primer semestre del año: Enagás registró unos ‘números rojos’ de 210,8 millones de euros hasta junio, frente a las ganancias de 176,81 millones de euros en el mismo periodo del ejercicio anterior. En lo que va de año cede un 2%.
Los fondos bajistas que intentan hacer caja en Enagás son BlackRock con un 2,36%, DME Capital un 0,91% y Canada Pension Plan con un 0,56%.
ACS también está en el foco de los bajistas desde hace años: el fondo británico AKO Capital entró en su accionariado en junio de 2015, desinvirtió en abril de 2017 y volvió a entrar en su capital en junio de 2019 hasta hoy, al controlar el 1,37% de los títulos de la empresa de obra pública que preside Florentino Pérez. Millennium Management invirtió el pasado año y cuenta con un 0,71% en la actualidad a través de Millennium International y un 0,52% a través de Millennium Capital Partners.
Marshall Wace contra Telefónica
Telefónica lleva los dos últimos meses en el radar de los fondos de cobertura. El británico Marshall Wace acometió el pasado 2 de julio el mayor ataque bajista desde 2017 en la ‘teleco’ española con una posición del 1,12%, el pasado 26 de julio Canada Pension Plan elevó su participación hasta el 0,73%. Por su parte, BlackRock mantiene desde 2021 una inversión que ronda el 0,6%.
La posición corta que tiene Marshall Wace actualmente en Telefónica es la más alta de las que ha mantenido hasta la fecha la entidad británica en la teleco, si bien su apuesta bajista ha ido variando en los últimos meses.
En concreto, el pasado 9 de abril afloró una posición corta del 0,5%, un movimiento que se produjo después de que CriteriaCaixa anunciase el incremento de su participación en la teleco presidida por José María Álvarez-Pallete hasta el 5,007% (ahora es del 9,99%).
Una semana después, el 16 de abril, Marshall Wace elevó su posición corta en la compañía hasta el 0,61%, mientras que el pasado 5 de mayo la incrementó hasta el 0,7% y el 10 de mayo la aumentó hasta el 0,86%. Asimismo, el pasado 13 de mayo la incrementó hasta el 0,9% y tres días después la aumentó hasta el 1%, si bien el 30 de mayo la redujo ligeramente, hasta el 0,99%.
Tras ello, el pasado 11 de junio la incrementó hasta el 1,01% -un día después de que CaixaBank vendiese su participación del 2,546% en Telefónica-, una posición que mantuvo hasta este pasado martes, cuando la volvió a incrementar, en esta ocasión, hasta el 1,12% actual.
