No ha sido un año fácil para la industria de las criptomonedas, y, sin embargo, las cifras son muy positivas. La capitalización total del mercado de las monedas digitales ha subido por encima del 138%, lo que representa un aumento de más de 870.000 millones de dólares en capital respecto al año anterior, y el bitcoin acumula una subida anual del 152,53%. Salvo excepciones, como el ether o la criptomoneda de Binance, que suben un 91,95% y un 25,69% respectivamente, el resto de divisas digitales se han revalorizado por encima del 150% en 2023. El ránking está encabezado a mucha distancia por solana, que ha subido un 937,55% anual. El 2023 ha sido el año de la recuperación: la debacle de FTX en noviembre de 2022 todavía se sintió en la primera mitad del ejercicio, especialmente con la quiebra del Signature Bank. Y 2024 es el año de la consolidación. El sector coincide en ver con optimismo la aplicación de la primera regulación del mundo, la europea Ley MiCA, que dará pie a una mayor aceptación entre las instituciones y los bancos.
El director de Binance España y Portugal, Javier García de la Torre, resume la sensación general de la siguiente manera: «En el horizonte del año 2024, el panorama para las criptomonedas está sujeto a una serie de factores, como la evolución de las regulaciones, los avances tecnológicos y la confianza del mercado». Sin un marco regulatorio estable, no mejora la reputación de unos activos que todavía arrastran las consecuencias de FTX y de fraudes que han dado la vuelta al mundo. La Unión Europea dio un paso de gigante al posicionarse con MiCA, la primera normativa que asegura las transferencias de bitcoins y tokens de dinero electrónico, y allana el terreno regulatorio en las principales economías del mundo. «En Europa la aprobación del reglamento MiCA ha generado un entorno de mayor seguridad jurídica», explica Almudena de la Mata, fundadora de Blockchain Intelligence, «la banca tradicional está trabajando en modelos para ofrecer servicios de custodia y trading a sus clientes». Y con ellos, se extiende y normaliza el uso de criptoactivos.
Serán precisamente los bancos quienes tengan el futuro de las criptomonedas en sus manos. «No tardaremos mucho en ver cómo cualquier persona puede abrir una cuenta en bitcoins en un banco y depositar en él sus activos, delegando la confianza de los activos que hasta ahora tenía en su poder a la entidad bancaria», señala Ángel Luis Quesada, CEO de Onyze. Es una reacción en cadena de la aplicación regulatoria en los Estados miembro de la UE: si existe respaldo por parte de los reguladores, también lo habrá desde la banca, que verá una nueva ventana de negocio en las cuentas de criptomonedas. «MiCA será el pistoletazo de salida para los bancos, donde poco a poco en los siguientes años casi todas las entidades bancarias del mundo ofrecerán bitcoin a sus clientes», apunta Leif Ferreira, cofundador y CEO de Bit2Me. Así, añade, llegará «la adopción masiva retail».
La llegada de ETFs
Después de establecer un marco regulatorio, el siguiente paso es la aceptación institucional. En los últimos meses, el ambiente ‘cripto’ se ha revitalizado al conocerse la posible creación de un ETF de los precios del bitcoin al contado. El mercado ha visto cerca de 12 solicitudes para ETFs de precios al contado del bitcoin, algunas procedentes de grandes gestores de activos, como BlackRock, Fidelity, Wisdom Tree o Invesco. Sin ir más lejos, Blackrock ha reconocido tener «una fuerte demanda de bitcoin» por parte de sus clientes. «Un ETF de bitcoin al contado ofrece a los inversores la posibilidad de invertir en bitcoin sin que estos gestores tengan realmente la moneda, ya que esta es custodiada por los fondos de inversión, evitando así los desafíos de almacenamiento y seguridad», desarrolla Herminio Fernández, CEO de EurocoinPay. Sería un producto atractivo tanto para inversores institucionales por sus bajos costos y ventajas regulatorias como para inversores particulares que hasta ahora habrían evitado incluir en sus portafolios bitcoin por la dificultad de trabajar directamente con los blockchains.
El 10 de enero de 2024 es la fecha límite para que la Comisión de Bolsa y Valores estadounidense (SEC, por sus siglas en inglés) decida si aprueba o rechaza la solicitud del fondo cotizado de bitcoin presentada en conjunto por Ark Invest y 21 Shares, mientras que los plazos para otras aplicaciones vencen alrededor de marzo. Eso sí, si se aprueba el primer ETF, «sucederá en conjunto, ya que muchos de los productos comparten las mismas características, y la SEC no debe favorecer a ninguno», indica Manuel Villegas, next generation research analyst de Julius Baer. Por el momento, los vientos suenan a favor. Según ha podido saber Reuters, la SEC se habría estado reuniendo de manera frecuente con BlackRock, Grayscale, Fidelity e Invesco por este tema y al menos dos de estos gestores recibieron la instrucción del regulador para que presentasen los cambios finales en su formulario antes del 29 de diciembre.
Cabe recordar que la SEC destacó este año por el endurecimiento de su tono contra las criptomonedas y las acciones emprendidas contra algunas de las plataformas de ‘exchange’ más conocidas en el sector, como Coinbase o Binance. En este sentido, la profesora de la EAE Business School, Selva Orejón, subraya la necesidad de las empresas de esta industria de enfocarse en «construir una reputación sólida, abordando preocupaciones públicas y destacando sus esfuerzos en seguridad y cumplimiento normativo«, de ahí que la transparencia y la comunicación efectiva sean «esenciales».
El ‘halving’, la fórmula para subir el precio del bitcoin
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El mercado de los criptoactivos encara 2024 con una expectación especial: el ‘halving’ de bitcoin. Cada cuatro años, el bitcoin reduce a la mitad la recompensa por cada bloque minado. Este evento, conocido como ‘halving’ estipula que cada 210.000 bloques añadidos a la blockchain (aproximadamente cada cuatro años), la recompensa a los mineros y la cantidad de nuevos bitcoins que se ponen en circulación se recorta en un 50%. «La economía de tokens que rige esta blockchain se basa en que habrá un total de 21 millones de bitcoins minados, con una oferta o nueva emisión de activos decreciente», explica Simon Peters, analista experto en criptoactivos de eToro.
El shock de la oferta procede del ‘halving’, previsto para abril del 2024, que «causará el descenso de la recompensa por cada bloque de 6,25 bitcoins a 3,125 bitcoins y de la tasa propia de inflación anual del bitcoin del entorno del 1,7% a alrededor del 0,85%». Tradicionalmente, esta disminución de la oferta, sumado a la demanda, suele traducirse en un aumento de precio de la criptomoneda reina. «Como el bitcoin tiene aproximadamente la mitad de la capitalización sobre el total del mercado, esto suele desencadenar un nuevo ciclo alcista para toda la industria», asume Víctor Ronco, experto en criptomonedas.
