¿Inversión en infraestructuras? Cómo, dónde y en qué: llegan años apasionantes al sector

¿Cómo, dónde y en qué invertir cuando se piensa en este sector? «No existe una estrategia correcta o incorrecta y, a menudo, depende del riesgo, la geografía o las preferencias sectoriales del inversor, así como de la forma en que estas inversiones se complementan con su cartera de inversiones más amplia, expresa Ignacio Resusta, especialista en inversiones de mercados privados de UBS AM, sobre la inversión en infraestructuras.

De hecho, en la actualidad, existen infinidad de estrategias y tipos de fondos de infraestructuras a disposición de los inversores, con una combinación de variables clave como por ejemplo el tamaño de las inversiones, las industrias objetivo, las geografías en las que se centran, el apetito por el riesgo o el horizonte de inversión.

Las infraestructuras privadas se han ganado la reputación de ser un activo refugio que, además, disfruta de tendencias seculares favorables, una combinación poco frecuente en cualquier inversión. En 2022, registraron un récord de captación de fondos, con 180.000 millones de dólares, aunque el número de fondos que captaron capital se situó casi en su nivel más bajo de los últimos 10 años, ya que predominaron los megafondos.

Como explica Resusta, como los grandes fondos suelen estar más interesados en grandes adquisiciones, la compra de empresas que cotizan en bolsa para convertirlas en privadas es una solución natural que les permite invertir rápidamente grandes sumas de capital en sectores atractivos. «Creemos que esta tendencia continuará, ya que muchas inversiones en infraestructuras con una larga vida útil encuentran un encaje más natural bajo la propiedad de fondos privados de infraestructuras que tienen horizontes de inversión largos», afirma.

Además, otra de las razones por las que estas inversiones resultan atractivas para los megafondos es que también existen determinados subsectores en los que las carteras de infraestructuras de mayor escala suelen encontrarse en los mercados cotizados.

Pero, aunque los megafondos acaparen toda la atención, los fondos más pequeños que se dirigen a los segmentos medios también tienen ventajas competitivas, señalan en UBS AM: «Muchas empresas de infraestructuras operan en áreas muy fragmentadas o especializadas, por lo que pueden encontrar más gangas, disfrutar de ventajas como pioneros en nuevos sectores o explorar estrategias de expansión y consolidación. También hay más oportunidades para las negociaciones a nivel bilateral, lo que permite a los inversores evitar la presión sobre los precios de los procesos competitivos».

Destacan que también están viendo más fondos temáticos de infraestructuras que se dirigen a sectores específicos, siendo las estrategias de infraestructuras de telecomunicaciones y de transición energética las más populares. Otros, tienen un enfoque geográfico, aunque ciertas regiones o países pueden presentar una mayor concentración sectorial intrínseca.

«Los próximos años serán apasionantes para el sector de las infraestructuras. Los gobiernos de todo el mundo y sus ciudadanos han reconocido que las inversiones en infraestructuras desempeñarán un papel importante para impulsar el crecimiento económico futuro, apoyar la descarbonización y mejorar la calidad de vida», concluye el especialista en inversiones de mercados privados.